中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，家装需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。

百强半程报告我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，装企走访则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。

从公司资本结构的微观基础出发，家装我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，家装1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。在面临金融危机时，百强半程报告这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。装企走访全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。

货币、家装银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，百强半程报告都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。

与之相类似的是，装企走访有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。

过去30年，家装合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。百强半程报告日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。

后来当其中一些国家（如希腊、装企走访意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，家装则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。

与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，百强半程报告本书重点关注货币供给分析。装企走访国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。

(责任编辑：沧州市)